ติดตามการประชุมเฟดปรับลดวงเงินมาตรการ QE กับราคาทองคำ วิเคราะห์โดย กลุ่มฮั่วเซ่งเฮง

Gold Bullish และ GOLD BEARISH
Gold Bullish 

• ความต้องการทองคำจากจีนในปีนี้คาดเพิ่มขึ้น
• ธนาคารกลางซื้อทองคำในเงินทุนสำรองเพิ่มขึ้น
• ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ
  GOLD BEARISH
• ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดวงเงินมาตรการ QE ในปีนี้
• ธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้นกว่าเดิม
• การกระจายวัคซีนโควิด-19
  
  

เฟดใช้เงินมหาศาลในการทำมาตรการ QE รับมือโควิด

การแพร่ระบาดของโควิดที่เกิดขึ้นในปีที่แล้ว ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ต้องใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายอย่างเต็มที่ เพื่อเยียวยาเศรษฐกิจจากผลกระทบของวิกฤตโควิด ทั้งการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเหลือ 0-0.25% และการใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) โดยเฟดเริ่มประกาศใช้มาตรการ QE ในเดือนมี.ค.2563 วงเงิน 7 แสนล้านดอลลาร์ แต่เฟดประเมินว่าอาจจะไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจได้ ในเดือนมิ.ย.2563 เฟดจึงประกาศใช้มาตรการ QE แบบวงเงินไม่จำกัด เป็นนัยว่าไม่มีระยะเวลาและวงเงินที่จะต้องใช้ โดยเริ่มซื้อสินทรัพย์วงเงิน 1.2 แสนล้านดอลลาร์ต่อเดือนมาตั้งแต่กลางปี 2563 จนถึงตอนนี้ขนาดงบดุลของเฟดเพิ่มขึ้นเป็น 8.55  ล้านล้านดอลลาร์ จากก่อนเกิดโควิดขนาดงบดุลของเฟดอยู่ที่ราว 4.3 ล้านล้านดอลลาร์  สะท้อนให้เห็นว่าเฟดใช้วงเงินในการทำมาตรการ QE รอบนี้อย่างมหาศาลราว  4.2  ล้านล้านดอลลาร์ 

ขนาดงบดุลของเฟด 

ติดตามการประชุมเฟดปรับลดวงเงินมาตรการ QE หรือไม่

หลังจากที่อัตราเงินเฟ้อสหรัฐและทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งมาจากหลากหลายปัจจัย ทั้งจากมาตรการ QE ของเฟดภาวะติดขัดด้านห่วงโซ่อุปทาน การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมัน ขณะที่การกระจายวัคซีนอย่างทั่วถึงในปีนี้ทำให้สหรัฐและหลายประเทศเปิดเศรษฐกิจได้ ส่งผลให้เศรษฐกิจสหรัฐปีนี้ฟื้นตัว  ดังนั้นอาจจะต้องถึงเวลาแล้วที่เฟดจะต้องเริ่มถอนนโยบายการเงินผ่อนคลาย ดังนั้นการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในวันที่ 2-3  พฤศจิกายนเป็นการประชุมนัดสำคัญของปีนี้ ตลาดต่างจับตามองว่าเฟดจะประกาศปรับลดวงเงินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) หรือไม่ สำหรับการเปิดเผยรายงานการประชุม FOMC ประจำเดือนกันยายนระบุว่า กรรมการเฟดส่วนใหญ่เห็นว่าควรจะเริ่มปรับลดวงเงินมาตรการ QE ในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายนหรือกลางเดือนธันวาคมปีนี้ และจะยุติมาตรการ QE ในช่วงกลางปีหน้า ทำให้ราคาทองคำอาจได้รับผลกระทบทางลบ แต่คาดราคาทองคำคงซึมซับประเด็นดังกล่าวไปพอสมควรแล้ว ทั้งนี้ต้องติดตามเกี่ยวกับปริมาณวงเงินมาตรการ QE ที่จะปรับลดลงด้วยว่ามากน้อยแค่ไหน ซึ่งตลาดคาดว่าเฟดจะปรับลดวงเงินราว 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อเดือน จากปัจจุบัน 1.2 แสนล้านดอลลาร์ต่อเดือน ถ้าเป็นไปตามคาดอาจจะไม่ได้กระทบทางลบต่อราคาทองคำ

การเคลื่อนไหวของราคาทองคำในสัปดาห์นี้อาจต้องระวังแรงเทขาย ประเด็นที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้ ได้แก่ การประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) การแถลงของประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งต้องติดตามว่าเฟดจะประกาศปรับลดวงเงินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) หรือไม่ การจ้างงานของสหรัฐเดือนต.ค. ซึ่งคาดราคาทองคำจะผันผวน ถ้าการจ้างงานสหรัฐออกมาแตกต่างจากที่ตลาดคาดไว้มาก ซึ่งตลาดคาดการจ้างงานภาคเอกชน ADP และการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนต.ค.จะเพิ่มขึ้น 400,000 ตำแหน่ง และเพิ่มขึ้น 397,000 ตำแหน่ง ตามลำดับ 

ราคาทองคำมีแนวรับที่ 1,760 ดอลลาร์ และแนวรับ 1,750 ดอลลาร์ ขณะที่มีแนวต้าน 1,800 ดอลลาร์ และ 1,810 ดอลลาร์ ส่วนราคาทองแท่งในประเทศมีแนวรับ 27,750 บาท และ 27,600 บาท ขณะที่มีแนวต้านที่ 28,300 บาท และ 28,400 บาท 

ภาพประกอบ: ฮั่วเซ่งเฮง

ภาพประกอบ: ฮั่วเซ่งเฮง

ข้อมูล: ธนรัชต์ พสวงศ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กลุ่มฮั่วเซ่งเฮง

ภาพประกอบ: afp ,ฮั่วเซ่งเฮง