ราคาทองคำหลังเฟดปรับลดวงเงินมาตรการ QE วิเคราะห์โดย ฮั่วเซ่งเฮง

Gold Bullish และ GOLD BEARISH

Gold Bullish 

• ความต้องการทองคำจากจีนในปีนี้คาดเพิ่มขึ้น
• ธนาคารกลางซื้อทองคำในเงินทุนสำรองเพิ่มขึ้น
• ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ

GOLD BEARISH

• ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดวงเงินมาตรการ QE ตั้งแต่เดือนพ.ย.
• ธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้นกว่าเดิม
• การกระจายวัคซีนโควิด-19

สิ้นสุดการรอคอยเฟดได้ประกาศปรับลดวงเงินมาตรการ QE 

ในที่สุดสิ่งที่นักลงทุนทั่วโลกรอคอยได้เกิดขึ้นแล้วในการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในวันที่ 2-3  พฤศจิกายน เฟดได้ประกาศปรับลดวงเงินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อเดือน จากปัจจุบัน 1.2 แสนล้านดอลลาร์ต่อเดือน โดยจะเริ่มทยอยปรับลดวงเงินตั้งแต่เดือนพ.ย. และคาดจะยุติมาตรการ QE ในช่วงกลางปีหน้าหรือเดือนก.ค.ปีหน้า นั่นหมายถึงการใช้มาตรการ QE รอบนี้จะใช้เวลาประมาณ 2 ปี 4 เดือน ถึงแม้ว่าการที่เฟดจะประกาศปรับลดวงเงินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) จะกระทบให้สภาพคล่องในระบบลดลง และเงินดอลลาร์มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น ซึ่งส่งผลลบต่อราคาทองคำ แต่ความชัดเจนในประเด็นดังกล่าวและเป็นไปตามที่ตลาดคาด ทำให้การปรับลงของราคาทองคำมีกรอบที่จำกัดเช่นกัน สังเกตได้ว่าราคาทองคำปรับลงเข้าใกล้แนวรับ 1,760 ดอลลาร์ แต่ก็มีแรงซื้อทองคำกลับเข้ามา 

ยังต้องติดตามการประชุมเฟดครั้งสุดท้ายของปีนี้ต่อ

ประเด็นสำคัญในปีนี้คืออัตราเงินเฟ้อสหรัฐที่ยังอยู่ในระดับที่สูง ขณะที่ล่าสุดประธานเฟดยังมองอัตราเงินเฟ้อสหรัฐจะเกิดขึ้นชั่วคราว โดยมองว่าภาวะอุปทานและอุปสงค์ยังคงไม่สมดุลเป็นผลมาจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 และการเปิดเศรษฐกิจจากความคืบหน้าในการฉีดวัคซีน ทำให้ราคาสินค้าในบางภาคส่วนปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก แต่ปีหน้าอัตราเงินเฟ้อสหรัฐน่าจะปรับลดลง ทำให้อาจมองว่าเฟดจะไม่เร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ผมมองว่าการประชุมเฟดครั้งสุดท้ายของปีนี้ในวันที่ 14-15 ธ.ค.นี้ นักลงทุนยังต้องติดตามการประชุมรอบนี้อยู่  ผลการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คาดมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 0-0.25%  แต่มุมมองเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดน่าจะเปลี่ยนแปลง เมื่อเดือนก.ย.เฟดคาดการณ์จะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า 1 ครั้ง 0.25% ซึ่งอาจจะเป็นช่วงเดือนธ.ค. ส่วนมุมมองของตลาดในปัจจุบันคาดการณ์ว่าเฟดคาดการณ์จะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า 2 ครั้งๆ ละ 0.25% และจะเกิดขึ้นประมาณเดือนมิ.ย.เร็วกว่าเดิม 6 เดือน ทำให้ทองคำยังถูกกดดันจากประเด็นเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด 

ราคาทองคำหลังเฟดปรับลดวงเงินมาตรการ QE คาดการณ์จะปรับขึ้นได้ต่อ หลังจากที่ราคาทองคำปรับลดลงตอบรับการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่ประกาศปรับลดวงเงินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ไปแล้ว ประเด็นที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้อยู่ที่อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐเดือนต.ค. ทั้งดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ถ้าอัตราเงินเฟ้อสหรัฐยังออกมาในระดับที่สูง ตลาดก็อาจกังวลว่าเฟดจะเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยและยังอาจกดดันต่อราคาทองคำไม่ให้ปรับขึ้นไปได้ไกล ราคาทองคำมีแนวรับที่ 1,800 ดอลลาร์ และแนวรับ 1,785 ดอลลาร์ ขณะที่มีแนวต้าน 1,820 ดอลลาร์ และ 1,833 ดอลลาร์ ส่วนราคาทองแท่งในประเทศมีแนวรับ 28,250 บาท และ 28,000 บาท ขณะที่มีแนวต้านที่ 28,500 บาท และ 28,700 บาท

ภาพประกอบ : พีอาร์ ฮั่วเซ่งเฮง 

ภาพประกอบ : พีอาร์ ฮั่วเซ่งเฮง

ข้อมูลจาก :  ธนรัชต์ พสวงศ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กลุ่มฮั่วเซ่งเฮง

ภาพประกอบ : พีอาร์ ฮั่วเซ่งเฮง , AFP