AOTตกสวรรค์หั่นเป้าเหลือ45.50บ.

บล.กสิกรไทย ลดราคาเป้าหมาย AOT จาก 70.50 บาท เหลือ 45.50 บาท หลังเปลี่ยนวิธีการเก็บเงินการันตีขึ้นต่ำจาก คิงพาวเวอร์ พร้อมปรับลดคำแนะนำจาก “ซื้อ” เป็น “ขาย” 

ในบทวิเคราะห์ ระบุถว่า บอร์ดบริหาร AOT อนุมัติการเปลี่ยนวิธีการเก็บเงินการันตีขึ้นต่ำจาก คิงพาวเวอร์ โดยจะอิงจากจำนวนผู้โดยสารในสนามบินสุวรรณภูมิในช่วงที่จำนวนผู้โดยสารยังต่ำกว่าประมาณการจำนวนผู้โดยสารที่ คิงพาวเวอร์ ดิวตี้ฟรี จำกัด ประเมินไว้ตอนเข้าร่วมประมูล

เราไม่เห็นด้วยกับ AOT ที่ให้ส่วนลดเงินการันตีขั้นต่ำ โดยไม่เรียกประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น เนื่องจากเราคาดว่าผลกระทบต่อ AOT จากการออกส่วนลดครั้งนี้จะอยู่ที่ 133,800 ล้านบาท ขณะที่เราคาดว่า AOT น่าจะหาวิธีที่ดีกว่านี้ เพื่อชดเชยให้กับทางคิง พาวเวอร์ จากผลกระทบจากโควิด-19

ฝ่ายวิจัย จึงปรับลดคำแนะนำ AOT ลงจาก “ซื้อ” เป็น “ขาย” และปรับลดราคาเป้าหมายลงจาก 70.50 บาท เป็น 45.50 บาท ซึ่งเป็นจากผลกระทบจากการลดเงินการันตีขั้นต่ำ และการให้ส่วนลดจากการกำกับดูแลกิจการ หรือ การบริหารจัดการบริษัทที่มีประสิทธิภาพ โปร่งใส ตรวจสอบได้  (Coporate Governance discount) ที่ 20%