HANN ลงสนามเทรดวันแรก 14 ส.ค. 68 ที่ 0.90 บาท เหนือจอง 28.57%

ทั้งนี้ การกำหนดราคาเสนอขายหุ้น IPO คิดเป็นอัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิต่อหุ้น (P/E ratio) ที่ประมาณ 10.25 เท่า คำนวณกำไรสุทธิต่อหุ้นจากผลกำไรสุทธิในช่วง 4 ไตรมาสล่าสุดตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2567 ถึง 31 มีนาคม 2568 ซึ่งเท่ากับ 38.24 ล้านบาท หารด้วยจำนวนหุ้นสามัญทั้งหมดภายหลังการเสนอขายหุ้นครั้งนี้ (fully diluted) คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น 0.07 บาท โดยมีบริษัท แคปปิตอล วัน พาร์ทเนอร์ จำกัด เป็นที่ปรึกษาทางการเงิน และมีบริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายหุ้นสามัญ 

นางประภาศรี สุฉันทบุตร ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บมจ. โรงพยาบาลมุกดาหารอินเตอร์เนชั่นแนล (HANN) เปิดเผยว่า ตลอดระยะเวลามากกว่า 30 ปี บริษัทมุ่งมั่นให้การรักษาพยาบาล และบริการที่มีคุณภาพ รวมทั้งเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม ทีมแพทย์มีความเชี่ยวชาญเฉพาะทาง มีความชำนาญในการรักษาโรคที่ซับซ้อน สำหรับเงินที่ได้จากการระดมทุนครั้งนี้จะนำไปใช้เพื่อโครงการก่อสร้างอาคาร 3 ชั้นของโรงพยาบาลมุกดาหารอินเตอร์เนชั่นแนล และโครงการก่อสร้างอาคารใหม่ของโรงพยาบาลนายแพทย์หาญ

HANN มีผู้ถือหุ้นใหญ่หลัง IPO คือ บริษัท หาญ โฮลดิ้งส์ กรุ๊ป จำกัด ถือหุ้น 35.71% นางประภาศรี สุฉันทบุตร ถือหุ้น 27.35% และนางสาวพรพัฏ วิริยพันธ์ 4.55% โดยบริษัทมีนโยบายจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราไม่น้อยกว่าร้อยละ 40 ของกำไรสุทธิตามงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัทหลังหักเงินสำรองต่างๆ ทุกประเภทตามที่กฎหมายกำหนดและตามที่กำหนดไว้ในข้อบังคับบริษัท

ทางด้าน บล.โกลเบล็ก ในฐานะผู้จัดการจำหน่ายหุ้นเพิ่มทุน บมจ. โรงพยาบาลมุกดาหารอินเตอร์เนชั่นแนล [HANN] ระบุว่า HANN เป็นผู้ประกอบธุรกิจโรงพยาบาลเอกชนขนาดกลาง กำหนดราคา IPO 0.70 บาท คิดเป็น Trailing PE 10.25x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม โรงพยาบาลขนาดเล็กที่ 19x จำนวน IPO 160 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าระดมทุน 112 ล้านบาท โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อ โครงการก่อสร้างอาคารใหม่ของโรงพยาบาลนายแพทย์หาญ และโครงการก่อสร้างอาคาร 3 ชั้น โรงพยาบาลมุกดาหารอินเตอร์เนชั่นแนล

ทั้งนี้ เราประเมินมูลค่าเหมาะสมของ HANN สำหรับปี 68 ที่ 1.17 บาทต่อหุ้น อิง Prospective PE ที่ระดับ 17.00x ณ ระดับ -0.75SD ของค่าเฉลี่ย 5 ปี ของกลุ่มโรงพยาบาลขนาดเล็ก

HANN มีโรงพยาบาลทั้งหมด 3 แห่ง แบ่งเป็นตั้งอยู่ใน จ.มุกดาหาร 1 แห่ง คือ โรงพยาบาลมุกดาหารอินเตอร์เนชั่นแนล และ จ.ยโสธร 2 แห่ง คือ โรงพยาบาลนายแพทย์หาญ และ โรงพยาบาลรวมแพทย์ยโสธร มีจำนวนเตียงรวมทั้งหมด 148 เตียง ให้บริการทั้งกลุ่มคนไข้ทั่วไป และคนไข้สิทธิสวัสดิการภาครัฐ อาทิ สปสช. ประกันสังคม กรมบัญชีกลาง องค์กรปกครองส่วนท้องถิ่น และ UCEP

งวด H1/68 รายได้จากกิจการโรงพยาบาล 235 ล้านบาท หดตัว 2% จากรายได้กลุ่มคนไข้ทั่วไป (สัดส่วน 73%) ลดลง 2% YoY ส่วนหนึ่งเป็นผลจากภาวะเศรษฐกิจอ่อนแอ และการเข้ามารับการรักษาของโรคยากที่น้อยลง สะท้อนจำนวนผ้ป่วยนอก (OPD) ที่แม้จะเพิ่มขึ้น 1,703 รายจากปีก่อน แต่อัตราค่ารักษาต่อบิลปรับลดลงสู่ 2,146 บาท จาก 2,671 บาท ขณะที่ %GPM ปรับลดลงสู่ 28.6% จาก 29.4% จากรายได้ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ในช่วงไตรมาส 1/68 มีกำไรพิเศษจำนวน 11 ล้านบาท ส่งผลให้งวด H1/68 มีกำไรสุทธิ 21 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 167% YoY และคิดเป็น 58% ของประมาณการทั้งปี 68 ที่ 36 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 69% YoY

ความเสี่ยงเพิ่มเติม ได้แก่ บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยกัมพูชาราว 4% และจำนวนหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมที่ไม่เข้าข่ายใช้เกณฑ์ Silent Period 92 ล้านหุ้น แต่มีสมัครใจล็อกหุ้นเพิ่มเติม 76 ล้านหุ้นจากจำนวนดังกล่าวเป็นระยะเวลา 1 เดือน