ดีเดย์ 4 เม.ย.นี้ตลท.ประเดิมมาตรการสกัดหุ้นร้อน ลดเสี่ยงรายย่อยติดดอย

บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า หลังตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย(ตลท.) ยกระดับมาตรการกำกับการซื้อขาย เริ่ม 4 เม.ย.นี้ ในภาวะที่สภาพคล่องส่วนเกินล้นระบบ ดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ กองทุน LTF ถูกยกเลิก ทำให้ผู้คนมองหาการ Search For Yield และหันมาลงทุนในตลาดหุ้นเองมากขึ้น

โดยปี 64  ที่ผ่านมามีคนเปิดบัญชีซื้อขายหุ้นสูงถึง 1.7 ล้านบัญชี (เพิ่มขึ้น 48%) หนุนปริมาณการซื้อขายสูงกว่าปกติ โดยเฉพาะหุ้นขนาดเล็กได้รับความสนใจมากเป็นพิเศษ อย่าง ตลาด MAI มีการซื้อขายบ่อยขึ้นจน Turnover ทั้งปีสูงถึง 3.68 เท่า  (เพิ่มขึ้น 168%) ผลักดันดัชนี MAI ปรับตัวขึ้นมาถึง 73.1% และมี P/E สูงถึง 58 เท่า

นอกจากนี้มีหุ้นหลายบริษัท ที่มีการปรับตัวขึ้นมาเร็ว มีมูลค่าซื้อขายสูงผิดปกติ โดยที่พื้นฐานไม่ได้รองรับ สะท้อนได้จากหุ้นที่ติด Cash Balance ณ ปัจจุบัน 16 บริษัท ภาพรวมมีรายละเอียดดังนี้1. ปริมาณซื้อขายสูงผิดปกติสะท้อนได้จากหุ้นดังกล่าวมี Turnover (ytd) สูงผิดปกติเฉลี่ยอยู่ที่ 137.9% ขณะที่Turnover (ytd) ของSET เพียง 25.5%

2. ราคาปรับตัวขึ้นมาเร็ว สะท้อนได้จากหุ้นดังกล่าวมีผลตอบแทนเฉลี่ย ytd 28.2% ขณะที่ผลตอบแทนเฉลี่ย ytd ของ SET 1.2%3. ไม่สอดคล้องกับพื้นฐาน สะท้อนได้จากหุ้นดังกล่าวมีค่า P/E เฉลี่ย 65 เท่า และขาดทุนถึง 7 บริษัท ขณะที่ P/E ของ SET 19.4 เท่า

ปัจจุบันทางตลาดฯ จึงได้เพิ่มประสิทธิภาพการกำกับดูแลในหุ้นที่ติด T1, T2, T3 ให้เข้มงวดขึ้น เริ่มตั้งแต่วันที่ 4 เม.ย. 65 เป็นต้นไป เพื่อลดความเสี่ยงกับนักลงทุน ดัง

ตารางทางด้านล่าง

ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินว่าการปรับมาตการครั้งนี้มุ่ง เน้นช่วยลดความร้อนแรงของหุ้นที่มีความเคลื่อนไหวผิดปกติลง และเป็นการสกัดกั้นการทำราคา ถือเป็นการลดความเสี่ยงให้กับนักลงทุน พร้อมกับหนุนให้นักลงทุนหันมาโฟกัสที่ Valuation มากขึ้น ส่วนหุ้นที่ติด Cash Balance ณ ปัจจุบัน ถือเป็น Sentiment ลบ เพิ่มเติม และน่าจะถูกผลักดันราคาได้ยากขึ้น โดยเฉพาะนับตั้งแต่วันที่ 4 เม.ย. 65 เป็นต้นไป

ที่มาบล.เอเซีย พลัส 

ภาพประกอบ พิกซาเบย์