โบรกฯ มองบวก “คุณสู้ เราช่วย” ลดแรงกดดันแบงก์ตั้งสำรอง

ฝ่ายวิจัยฯ ของบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) มีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อยต่อโครงการ “คุณสู้ เราช่วย” เพื่อช่วยลูกหนี้กลุ่มเปราะบาง โดยในรายละเอียดของแต่ละมาตรการ อย่างเช่นมาตรการ “จ่ายตรง คงทรัพย์” เป็นมาตรการที่ใช้ดอกเบี้ยที่ลดลง เพื่อดึงดูดให้ลูกหนี้ที่มีการค้างชำระกลับมาจ่ายชำระหนี้อีกครั้ง โดยแม้ธนาคารจะมีต้นทุนในการดำเนินมาตรการ จากรายได้ดอกเบี้ยรับที่จะลดลง ตามการลดดอกเบี้ยให้กับลูกหนี้ในช่วง 3 ปี แต่ผลกระทบเชิงลบจะถูกชดเชยด้วยค่าใช้จ่ายเงินนำส่งเข้ากองทุน FIDF ที่ลดลงร้อยละ 50 และรายได้หนี้สูญรับคืนที่เพิ่มขึ้นมา และค่าใช้จ่ายการตั้งสำรองที่ลดลง 

ส่วนมาตรการ “จ่าย ปิด จบ” คาดจะส่งผลบวกต่อธนาคาร เพราะลูกหนี้ที่เข้าเงื่อนไขต้องเป็นลูกหนี้ NPL ซึ่งจะมีการตั้งสำรองไว้เต็มจำนวนอยู่แล้ว ดังนั้น หากลูกหนี้กลับมาชำระเงินคืนได้ ก็จะทำให้ธนาคารมีรายได้หนี้สูญรับคืนเพิ่มเข้ามา โดยที่ไม่มีต้นทุนเพิ่มเติม

แล้วจากการประเมินข้างต้น หยวนต้าฯ จึงสรุปมุมมองต่อหุ้นกลุ่มธนาคาร โดยยังคงน้ำหนักลงทุน “เท่ากับตลาด” เพราะมองว่ามาตรการใหม่นี้ ช่วยจำกัดแนวโน้มการขยับขึ้นของลูกหนี้ ทั้งใน Stage 2 และ Stage3 (NPL) ในปี 2568 ซึ่งจะทำให้การตั้งสำรองของกลุ่มปรับลดลง ชดเชยแรงกดดันจากฝั่งรายได้ดอกเบี้ยรับที่มีผลลบ จากทั้งดอกเบี้ยนโยบายที่ต่ำลง และการลดดอกเบี้ยเพื่อช่วยเหลือลูกหนี้ 

ส่วนหุ้น Top Pick ของกลุ่ม เลือก SCB และ KBANK เพราะเป็น 2 ธนาคารใหญ่ที่มีสัดส่วนรวมระหว่างลูกหนี้ในกลุ่ม SME, สินเชื่อบ้าน และสินเชื่อเช่าซื้อสูงกว่าร้อยละ 50 ทำให้มีโอกาสที่จะได้ผลบวกจากมาตรการค่อนข้างมาก อีกทั้งก่อนหน้านี้ทั้ง 2 ธนาคารเคยประสบปัญหาหนี้เสียในกลุ่มสินเชื่อบัตรเครดิตและสินเชื่อส่วนบุคคล ทำให้คาดว่าลูกหนี้บางส่วน จะกลับมาชำระเงินคืนตามมาตรการ “จ่าย ปิด จบ” 

ภาพ : BOT