AURA ปี 2568 เดินหน้าธุรกิจทอง เพชรและอัญมณี มองราคาทองยังเป็นขาขึ้น

ด้าน บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) (จำกัด) ระบุถึง AURA มีมุมมองเป็นบวก ประเมินกำไรสุทธิใน 4Q24 เบื้องต้นที่ 250 ลบ.+/- ดีขึ้นเล็กน้อย YoY แต่ดีขึ้นราว 20 - 30% Q๐Q เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลเพราะในไตรมาส 4 เป็นช่วงเทศกาลของขวัญ ขณะที่ธุรกิจทองมาเงินไปยังเติบโตต่อเนื่อง

ผู้บริหารยังมองแนวโน้มราคาทองเป็นขาขึ้นมากกว่าลง ซึ่งบริษัทไม่ได้กังวลว่าราคาทองต้องขึ้นหรือลงถึงจะดี เพราะสามารถทำกำไรได้ทั้งสิ้น หากราคาไม่เคลื่อนไหวขึ้นหรือลงเกินกว่า 5-10% ในช่วงระยะเวลาอันสั้น เนื่องจากในช่วงราคาทองคำขึ้น จะขายปลีกได้ลดลง แต่รับซื้อมากขึ้น (ลูกค้านำทองมาขาย) นำทองที่รับซื้อส่วนเกินกว่าที่ขายไปขายได้ในราคาตลาดทันที ได้กำไร หากราคาทองลงอาจจะทำกำไรฝั่งรับซื้อได้น้อยลง แต่ขายปลีกได้มากขึ้น (ลูกค้ามาซื้อทองมากขึ้น) ทำกำไรจากธุรกิจขายปลีก และค่ากำเหน็จที่มีโอกาสปรับขึ้นได้ในช่วงที่ราคาทองลง

โดย ปัจจุบันค่ากำเหน็จของบริษัทสูงกว่าตลาดราว 30% เนื่องจากทองของบริษัทเป็นทองที่มีการกำหนดราคาเป็นมาตรฐาน การนำมาขายคืนหรือขายฝากในช่องทางของบริษัทสะดวกกว่า และได้ราคาสูงกว่าทองแบรนด์อื่นที่หากนำมาขายในร้านที่ไม่ใช่แบรนด์ของร้าน จะถูกหักค่าธรรมเนียมสูง ซึ่งสาขาของ AURA ที่มีอยู่จำนวนมากทั่วประเทศทำให้โอกาสที่ซื้อทองของบริษัทแล้วมาขายคืนที่หน้าร้านของบริษัททำได้ง่ายกว่า

ส่วนแนวโน้มของค่ากำเหน็จที่จะปรับขึ้นอีกจะเกิดขึ้นได้จาก 1) สมาคมค้าทองคำประกาศปรับขึ้น บริษัทก็สามารถปรับขึ้นตามได้ และ 2) หากราคาทองปรับตัวลงความต้องการซื้อมากขึ้น ก็สามารถปรับขึ้นได้ เพราะผู้บริโภคไม่รู้สึกแตกต่างในช่วงราคาทองขาลง หากรวมแล้วราคายังต่ำกว่าตอนที่ราคาทองสูง บริษัทตั้งเป้าขยายสาขาร้านทองอีก 20 สาขาในปี 2025 และขยายสาขาของทองมาเงินไปอีกไม่น้อยกว่า 100 สาขา หรือราว 50% ทำให้คาดว่าการเติบโตในปี 2025 จะไม่น้อยกว่า 20% ทั้งนี้ ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER 2025 ต่ำเพียง 17.6 เท่า แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2025 อยู่ที่ 18.50 บาท/หุ้น