แรงกดดันหลักต่อค่าเงินบาทในช่วงนี้มาจากแนวโน้มการดำเนินนโยบายการค้าของสหรัฐอเมริกา ภายใต้รัฐบาลชุดใหม่ ซึ่งมีท่าทีแข็งกร้าวในการปกป้องอุตสาหกรรมในประเทศ โดยล่าสุด สหรัฐฯ เตรียมประกาศขึ้นอัตราภาษีนำเข้าสินค้าจากจีน เพิ่มเติมอีก 50% ส่งผลให้อัตราภาษีสะสมพุ่งขึ้นแตะระดับ 104% สถานการณ์ดังกล่าวกดดันให้ค่าเงินหยวนของจีนในตลาด Offshore (CNH) อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง และสะท้อนแรงกดดันมาสู่ค่าเงินบาท ซึ่งในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา มีความเคลื่อนไหวที่สอดคล้องกันในอัตราสูงถึง 71%

นอกจากนี้ ราคาทองคำในตลาดโลกที่ปรับตัวลดลงจากแรงขายทำกำไรก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ซ้ำเติมแนวโน้มอ่อนค่าของเงินบาท อย่างไรก็ดี เงินบาทยังคงมีแรงพยุงจากการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งได้รับผลกระทบจากมุมมองของตลาดที่เชื่อว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจจำเป็นต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงถึง 4-5 ครั้งภายในปีนี้ เพื่อบรรเทาผลกระทบทางเศรษฐกิจจากมาตรการกีดกันการค้า

Krungthai GLOBAL MARKETS ยังประเมินว่า ค่าเงินบาทมีแนวโน้ม อ่อนค่าต่อเนื่องในระยะสั้น โดยมีโอกาสทดสอบแนวต้านที่ระดับ 35.00 บาทต่อดอลลาร์ หากสถานการณ์การค้าระหว่างประเทศยังคงเผชิญแรงเสียดทานจากนโยบายกีดกันของสหรัฐฯ ขณะเดียวกัน บรรยากาศการลงทุนที่อยู่ในภาวะ “ปิดรับความเสี่ยง” (Risk-off Sentiment) อาจทำให้นักลงทุนต่างชาติทยอยขายสินทรัพย์ไทย โดยเฉพาะในตลาดหุ้น

นักลงทุนควรติดตามปัจจัยสำคัญเพิ่มเติม ได้แก่ ราคาทองคำ และ ท่าทีของทางการจีน ในการตอบสนองต่อนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลโดยตรงต่อทิศทางของเงินหยวนและเงินบาท นอกจากนี้ ในช่วง 24 ชั่วโมงข้างหน้า ตลาดจะจับตาถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟด รวมถึงรายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ที่จะส่งสัญญาณแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในระยะต่อไป